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随着医药反腐力度持续加强，舆论持续发酵，A股医药板块继续大跌。相关公司的销售费用占比情况、营销模式、经营是否受影响等问题持续引发投资者关注，多家公司紧急回应。

情绪继续释放

上周，随着医药反腐力度持续加强，多地、多部门、多家医疗机构相继下发廉洁自查文件，公布相关详细方案，全国多场学术会议延期。A股医药板块集体下挫。

本周，市场情绪仍未回暖。

8月7日早盘截至发稿，仿制药、创新药细分板块跌超3%，领跌医药股。医疗器械、疫苗、血液制品、仿制药、制药、医疗保健赛道纷纷跟跌。

多位业内人士认为，此次医药反腐风暴力度空前，不仅严查行贿受贿双方，还涉及全产业、全链条、全领域；不仅有卫健委等医疗领域相关部门的参与，更有十几部门联合执法。

德邦证券分析指出，上周医药大幅调整，位列所有行业倒数第一，主要受医疗反腐政策影响，目前有发酵态势。其认为医疗反腐对行业中长期发展构成利好，但短期确实有一些不确定性。

交银国际则分析称，短期内本轮反腐将打击、清退部分运营不合规的企业，但对合规较严格的龙头药企和械企来说影响有限。

销售费用、营销模式如何？

“带金销售”是医药领域商业贿赂的重灾区，因此，上市公司的销售费用引发较大关注。投资者纷纷在互动平台提问，药企紧急回应关切。

新天药业：近年来公司强化信息化、集约化管理、内部流程建设、机制考核与团队协作等综合措施管理，持续推动“降本增效”相关工作，管理效率日趋提升，效应逐步显见。坚信在新形势下，坚守专业制药逻辑，坚守以临床疗效为根本，潜心研发具有优良临床疗效产品的医药企业，终将获得应有的行业和市场地位，也将得到社会尊重、政策鼓励和市场青睐。

怡和嘉业：公司业务以出口为主，2022年海外收入占比85%，国内收入占比15%。其中，国内销售渠道以线上零售及线下器械门店为主，院线端涉及较少。同时，公司销售费用率较低，2022年度、2023年第一季度分别为6.05%、4.19%。综上，医疗反腐未对公司业务造成影响。

卫宁健康：销售人员2020年末、2021年末、2022年末分别为609人、827人、975人，员工数量的上升以及工资水平增加使得人员费用逐年增加，同时使得相关的差旅费、办公费、场地费用等也都逐年增加。本身从投入到产出就会有时间差，又加上有近年来的外部环境影响。预计未来随着阶段性战略投入开始转入产出阶段，相关人效指标将逐步得到改善；同时公司也会进一步加强精细化管理，努力提高人效水平。

营销模式是判断医药公司是否受此次医药反腐行动波及的重要内容，因此也受投资者关注，多家公司在互动平台上进行回应。

沃森生物：公司产品销售过程中所采用的第三方推广模式与代理模式存在本质不同，公司在产品销售过程中严格履行法律法规和廉洁自律要求。

特一药业：公司的产品主要是OTC产品，主要通过经销商进入药店和诊所，院内占比较小。后期，公司将由经销商模式逐步转向经销和公司直接到零售终端的销售模式，提高营销渠道的积极性，从而进一步扩大公司的销售规模。同时，公司将积极参加集采和医院的招投标工作，增加公司产品营销渠道，同时加大与相关网上平台的合作，开发新的营销渠道。

经营是否受影响？

在反腐力度空前及舆论持续发酵之下，药企当下及未来的经营活动是否受影响？这是投资者最关心的话题。

多家公司表示，从长远来看，医药反腐能推动行业健康发展，公司目前经营活动一切正常。

双鹭药业：公司营销费用在行业内处于正常偏低水平，希望医疗反腐能带来一个药企间公平竞争、正当竞争的局面，希望企业间的竞争是产品质量的竞争，而非其它营销手段的竞争。如真正彻底整治，医药行业肯定会面临重新洗牌。公司将继续坚持规范运作，精选品种，以良好的产品甄选眼光和产品质量体现公司的竞争力。公司目前经营活动一切正常。

百洋医药：公司一直坚持合规运营，医疗反腐并未对公司的运营产生影响；医疗反腐是行业回归正常秩序的必经过程，有利于行业的长期发展，百洋医药坚持以科技创新优化医疗场景。

马应龙：医药反腐有助于推动医药行业健康、高质量发展，公司始终以合规为底线，推动经营持续健康发展。

恒瑞医药：医药反腐有助于医药行业健康化、规范化、高质量发展，公司始终严守合规底线，以高标准、严要求，全方位打造合规文化，促进公司健康可持续发展。公司及下属分子公司、所有派驻机构没有网传情形，二级市场短期股价波动受多重因素影响，公司日常经营管理和业务状况一切正常。

太极集团：近几年来公司定期开展家庭助廉立德活动，推动廉洁家庭建设，加强干部及员工家属反腐倡廉意识，培育良好家风、树立良好企风。公司合规经营生产，没有违规情况的发生。

华熙生物：医药领域反腐作为医药卫生体制改革的一部分，有助于推进医药卫生事业高质量可持续发展。受益于部分省际联盟集中带量采购药品中标，公司医药产品业绩持续向好，但该产品业绩占公司整体业绩比例较小，对公司影响有限。

赛科希德：医药领域反腐是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。公司在运营过程中严格履行法律法规和廉洁自律要求。

责编：彭勃

校对：赵燕